電子行業(yè)周觀點:IC Insights:半導體Q3有望止跌回升
matthew 2019.05.28 08:15
上周電子指數(shù)下跌 2.76%,跑輸滬深 300 指數(shù) 1.26 個百分點, 其中半導體板塊僅下跌 0.86%, 表現(xiàn)較好;電子制造Ⅱ跌幅較大,下跌 5.03%。 目前電子行業(yè)走勢主要受中美貿(mào)易關(guān)系變化的影響,尤其是前景尚不明朗的華為事件。 目前半導體行業(yè)景氣度較低, 各統(tǒng)計數(shù)據(jù)均不樂觀, 投資時點還需等待基本面改善或相關(guān)支持政策出臺。 另外, 中美貿(mào)易摩擦存在較大不確定性, 建議短期保持謹慎。
半導體板塊: IC Insights 預計半導體 Q3 止跌回升
根據(jù) SIA 統(tǒng)計, 2019 年 Q1 全球半導體銷售額為 968 億美元,同比減少 13%,環(huán)比減少 15.5%;其中 3 月銷售額為 323 億美元,同比減少 13%,環(huán)比減少 1.8%。 相比于 2 月份的下降幅度有所擴大, 全球半導體景氣度仍然低迷, WSTS 預計半導體2019 年的增速僅 2.6%。 半導體設備出貨量也出現(xiàn)大幅下跌,根據(jù) SEMI 的數(shù)據(jù), 2019 年前兩個月的北美半導體設備出貨量同比降幅超過 20%。 IC Insights 最新報告預計半導體市場將在 2019Q2 見底, Q3 止跌回升。 所以我們認為半導體處于底部區(qū)域,可關(guān)注景氣度反轉(zhuǎn)信號。 就我國而言, 2019 年 Q1 中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額 1274 億元,同比增長 10.5%,增速同比下降 10.2 個百分點,環(huán)比下降 10.3 個百分點,但未來芯片國產(chǎn)化有望繼續(xù)得到國家政策和資金的支持, 具有長期確定性。 建議投資者長線布局具有自主技術(shù)、財務狀況優(yōu)良且業(yè)績確定的個股。
消費電子板塊: 華為事件仍懸而未決
根據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù), 2019 年 4 月我國國內(nèi)手機出貨 3653萬部, 同比增長 6.7%, 止跌回升,環(huán)比增長 28.7%。 2019 年1-4 月,總體出貨量 1.13 億部,同比下降 6.7%。 4 月手機銷量回升一部分原因是華為 P30 系列手機發(fā)售,手機銷量是否見底還需進一步確認。 美國將華為加入實體名單后, 多家公司宣布斷供,具體影響程度存在較大不確定性。 若 5G 按計劃實現(xiàn)商用, 將帶動眾多新興應用,包括 5G 手機、 AR/VR、智能音箱等, 但由于目前還存在一定不確定性,建議關(guān)注業(yè)績確定而估值合理的細分行業(yè)龍頭。
風險提示: 行業(yè)景氣度不及預期的風險;國內(nèi)外政策變動風險
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