習總書記審議通過山西能源革命試點意見，山西能源革命正式拉開帷幕

5月29日，習近平總書記在中央全面深化改革委員會第八次會議上審議通過了《關于在山西開展能源革命綜合改革試點的意見》，山西開展能源革命綜合改革試點正式拉開帷幕。早在2017年6月，習近平總書記視察山西時提出“爭當全國能源革命排頭兵”重要指示；當年9月，國務院印發(fā)的《關于支持山西省進一步深化改革促進資源型經濟轉型發(fā)展的意見》，明確提出山西省要打造能源革命排頭兵。

完善煤層氣礦業(yè)權出讓退出機制，山西燃氣集團成立，激發(fā)全產業(yè)鏈活力

2019年3月，山西省政府發(fā)布《關于促進天然氣(煤層氣)協調穩(wěn)定發(fā)展的實施意見》，提出在上游擴大資源有效供給，加大省內煤層氣增儲上產；穩(wěn)步推進煤層氣勘查開發(fā)體制機制改革，實行勘查區(qū)塊競爭出讓制度和更加嚴格的退出機制，妥善解決礦業(yè)權重疊范圍內資源協調開發(fā)問題。在下游穩(wěn)妥推進價格機制市場化改革，探索建設山西煤層氣交易中心，促進形成公允合理的交易價格。推進行業(yè)專業(yè)化整合重組，有序推進相關企業(yè)戰(zhàn)略性重組，培育我省燃氣行業(yè)旗艦龍頭企業(yè)，通過股權合作、資產置換、無償劃轉、交叉持股等方式，進一步優(yōu)化天然氣(煤層氣)業(yè)務整合。

全面實行煤層氣礦業(yè)權退出機制后，對長期勘查投入不足的企業(yè)，將核減其區(qū)塊面積，情節(jié)嚴重的，將收回區(qū)塊。19年2月，山西燃氣集團首次披露重組整合方案，將整合現有區(qū)塊，加大與擁有氣源的央企、省內煤炭企業(yè)合作，力爭3-5年內形成30-50億方/年的新增產能；目標到2020年，自身煤層氣抽采規(guī)模達43億方，與央企合作形成抽采規(guī)模100億方，全省煤礦井下瓦斯抽采規(guī)模65-70億方，產量達到200億方。最新政策從全產業(yè)鏈激發(fā)山西煤層氣發(fā)展活力，產業(yè)有望迎來快速發(fā)展。

17年新區(qū)塊取得實質性進展，藍焰控股進展超預期；19年出讓15塊區(qū)塊

2017年，山西公開招標出讓的10個煤層氣區(qū)塊中，已有9個取得實質性進展，其中藍焰控股的柳林石西、和順西、武鄉(xiāng)南3個區(qū)塊已成功出氣點火，是同批次新區(qū)塊中進展最快的；2019年4月，柳林石西、武鄉(xiāng)南區(qū)塊獲得試采證，預計今年可穩(wěn)定供氣。2018年全省地面抽采煤層氣56.57億立方米，占全國90%以上；2019年，山西省將繼續(xù)完成15個煤層氣勘查區(qū)塊競爭出讓，全年煤層氣地面抽采量力爭提高到66億立方米。

重點推薦標的：藍焰控股、沃施股份，建議關注：亞美能源

藍焰控股：公司控股股東為山西燃氣集團，公司系山西省煤層氣開采龍頭企業(yè)。2017年公司獲得4個新區(qū)塊共計610平方公里的煤層氣探礦權，其中3個已經成功點火，2個區(qū)塊已經獲得試采證，柳林石西管線對接，具備投運能力，今年有望穩(wěn)定銷氣。未來公司有望獲得更多優(yōu)質煤層氣區(qū)塊，氣量有望在未來三到五年迎來突破式發(fā)展。

沃施股份：收購優(yōu)質標的中海沃邦，開發(fā)石樓西1524平方公里致密氣，規(guī)劃年產能20億方；18年銷氣量7億方，19-20年氣量有望達9.1/10.8億方。

亞美能源：潘莊區(qū)塊處于穩(wěn)產期，馬必18年獲批復后氣量有望持續(xù)增長。

風險提示：新區(qū)塊開采進展緩慢，氣量氣價不達預期，補貼取消，政策變動