軟包動力電池企業(yè)建廠擴產，競速卡位搶占市場先機

2018年軟包動力電池行業(yè)開始聚集熱度，企業(yè)競相投資擴產，布局謀篇，搶占市場先機。億緯鋰能與韓國SKI合資成立億緯集能，專注軟包動力電池，初期產能1.5GWh，規(guī)劃2020年產能到14GWh；LGChem投資20億美金在南京濱江新區(qū)建軟包電池工廠，到2023年在中國軟包總產能將達到40GWh；同時，孚能科技在鎮(zhèn)江工廠規(guī)劃兩期總產能20GWh；風能龍頭遠景能源出海收購日本AESC，在無錫國產化并建設20GWh產能，于2019年底量產；捷威動力在嘉興建立20GWh軟包生產基地，2019年產能達6.5GWh，2020年增至18.5GWh。

軟包動力電池裝機量逐年增加，市場占率穩(wěn)中有升

據EVTank數(shù)據統(tǒng)計，2016-2018年軟包動力電池裝機量分別為3.16GWh、4.73GWh、7.59GWh,年均復合增長率54.98%，市場占有率分別為11.17%，12.98%，13.46%。從整個市場占比來看，軟包動力電池市場占有率穩(wěn)中有升，市場占比有逐漸擴大趨勢。

軟包電池技術快速發(fā)展，高能量密度帶動長續(xù)航

軟包動力電池單體能量密度逐年提升，2016-2018年行業(yè)單體能量密度分別為200Wh/Kg、240Wh/Kg、260Wh/Kg,能量密度三年內增加了30%，2019年批量產品能量密度超過了280Wh/Kg，同時已有超過300Wh/Kg軟包電池單體研發(fā)成功。軟包電池能量密度遠超方形硬殼、圓柱電池。高能量密度電池提高整車帶電量，增加了續(xù)航里程。

軟包公告車型數(shù)迅猛增加，廠商產能釋放帶動軟包高速增長

2016年軟包電池公告只有87款，到2017年、2018年機動車軟包電池配套數(shù)都超過1400款根據相關公司公告，根據相關公司公告，軟包產能規(guī)劃，終端訂單需求，我們認為未來將會有更多采用軟包電池的車型投放市場，帶動軟包行業(yè)快速增長。

投資建議：關注高增長軟包電池行業(yè)供應鏈上下游企業(yè)

軟包動力電池能量密度高，安全性能好等優(yōu)勢明顯，已經成為企業(yè)投資和技術產業(yè)化發(fā)展的重點方向之一，搶先布局產業(yè)鏈上下游的公司將顯著受益產業(yè)發(fā)展紅利，推薦關注相關產業(yè)鏈標的企業(yè)億緯鋰能（300014），新綸科技（002341），孚能科技，卡耐及遨優(yōu)動力等。

風險提示：新能源汽車補貼退坡加劇超預期，市場競爭加劇，市場份額增長不及預期。